Offene Immobilienfonds

Offene Immobilienfonds investieren vorwiegend in Bürogebäude, Hotels und Einkaufspassagen. Wohnungen spielen für diese keine große Rolle, sofern sie nicht in die Gewerbeimmobilien integriert sind. Eine Beteiligung an den Fonds ist jederzeit möglich, wobei die Zertifikate ebenfalls zu jeder Zeit zurückgegeben werden können. Um bei Rückgaben über ausreichende Mittel zu verfügen, ist den Fonds der Unterhalt einer Liquiditätsreserve vorgeschrieben.

Der Gewinn aus einer Beteiligung ergibt sich zum einen aus der jährlichen Ausschüttung und zum anderen aus der Wertsteigerung der Anlage. Eine Beteiligung an einem offenen Immobilienfonds ist bereits mit einer Einlage in Höhe von 50 € möglich.

Für die Anlage unterscheiden Experten zwischen einer "Buy and Hold" sowie einer "Buy and Sell" Strategie. Anleger der ersten Gruppe halten ihre Fondsanteile über einen langen Zeitraum und leben von den Ausschüttungen, während Anleger der zweiten Gruppe auf einen kurz- oder mittelfristigen Wertzuwachs spekulieren, den sie beim Verkauf ihrer Zertifikate realisieren.

Lange Zeit galten Immobilienfonds als Garant für eine hohe Gewinnauschüttung. Das gilt inzwischen nicht mehr in jedem Fall, da an vielen Orten ein Überangebot an Büro- und Einzelhandelsflächen entstanden ist. Leerstände lassen sich zwar in den meisten Fällen durch günstigere Mietpreise vermeiden, diese belasten das Fondsergebnis allerdings ebenfalls. Die Ausschüttung errechnet sich aus den Mieteinnahmen, von denen die für den Unterhalt der Gebäude und Grundstücke des Fonds aufzuwendenden Kosten ebenso wie eine realistische Rückstellung für zukünftige Renovierungen abgezogen werden. Derzeit sind starke Wertberichtigungen nach unten noch nicht erfolgt, da die Fondsgesellschaften in der Regel ihre Pflicht, über mindestens 15 Objekte zu verfügen, mit einer räumlichen Streuung der Anlagen erfüllen und die Überversorgung mit Gewerbeimmobilien teilweise noch ein regionales Phänomen ist.