Risiko Unternehmensanleihen

Bevor Anleger in Firmenanleihen investieren, sollten sie sich über das Thema Anleihen ausführlich informieren.

Der Kauf von Unternehmensanleihen ist nicht einfach. Die Qualitätsunterschiede zwischen Corporate Bonds sind gewaltig.

Wer sich vor unliebsamen Überraschungen schützen will - vor Schuldnern, die ihren Zinszahlungen oder gar der Tilgung der Anleihe nicht nachkommen können - sollte sich die Risiken, die mit Firmenbonds verbunden sind, bewusst machen.

So ist beispielsweise die Bankenbranche derzeit durch so genannte Event-Risiken - eine mögliche Veränderung im Risikoprofil des Schuldners dank unvorhergesehener Ereignisse - geprägt.

Dazu zählen beispielsweise Firmenübernahmen (Fusionen) oder Kreditausfälle der Schuldner, wie im Bereich der Banken momentan möglich. Event-Risiken können sowohl negativen als auch positiven Einfluss auf die Bonität eines Unternehmens haben. Neben diesen branchenbedingten Risiken muss auch die Stellung des Unternehmens innerhalb des Marktes berücksichtigt werden.

Käufer von Corporate Bonds gehen neben dem Event-Risiko vor allem auch ein Ausfall-Risiko ein. Dabei geht es um die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen jährlichen Zinszahlungen sowie der Tilgung der Anleihe am Ende der Laufzeit nachkommen zu können. Neben der Marktposition und der Entwicklung der Branche ist deshalb auch die finanzielle Situation des Schuldners wichtig. Eine stabile Entwicklung des Umsatzes, der Profite sowie der Cash-Flow eines Unternehmens, also dessen Fähigkeit, sich aus eigener Kraft zu finanzieren, sind entscheidende Größen. Je höher zudem die Verschuldung, desto höher zugleich das Risiko für den Investor der Anleihe. Doch auch die Zinsänderungsrisiken sollten Anleger nicht außer Acht lassen.
Steigen die Zinsen, muss bei Corporate-Bonds mit sinkenden Kursen gerechnet werden.